原油可以抄底了吗?

虽然从日线角度来看,短期主要的跌幅基本完成,但指数仍处于底部的震荡构建过程中,震荡的幅度可能超出预期,纯技术派投机者可以依据小周期指标,以主力合约作为标的进行多空双向的中短线操作。
对于中长期投资的多头而言,目前并不是合适的抄底时机,因为各种窄幅、宽幅震荡将是未来相当长一段时间的特点。并且,由于远期合约普遍存在升水,合约切换将不可避免带来交易损耗。


最近原油市场跌荡起伏,油价短短几个月时间从年初的65美元下探到6.5美元,5月合约在交割日甚至出现了-40美元的历史奇观。油价大幅下跌,大量抄底的人跃跃欲试。那么,现在真的可以抄底了吗?

玖米尝试以美原油指数作为标的,从技术分析的角度来对原油当前的走势进行解读,并对后期的走势作出预判。

原油指数可以理解为不同月份合约的加权指数,这样可以过滤少数合约的极端走势(如5月合约交割日产生的负价格),从而得到更为综合客观的结论。

一、长期趋势

美原油指月线图(1983年-2020年)

上图为近50年美原油指数的月线图。在今年的暴跌之前,油价在1999年曾经录得11.6美元低点,2008年录得147美元高点。

美原油指月线图二

本月油价指数创出自147美元高点以来的新低,目前最低探得18.12。从K线图可以看出整个下跌过程的5笔结构(红色0-1-2-3-4-5)。目前正在运行月线级别的第5笔,即红色4-5。从MACD看,代表空头力量的蓝柱近几个月在快速加长,但相比3号低点尚有差距。重点观察5号会在什么位置终结。

二、中期趋势

月线图中3-4-5的周线分解图
周线放大图及下跌结构

红色4号高点是2018年10月初76美元左右月线级别第4笔反弹的高点。从周线看,至今也走出了5笔下跌结构(桔色0-1-2-3-4-5)。从MACD的蓝柱来看,相比第1笔的下跌,第5笔的下跌更为猛烈,空头力量更为强盛,看不到周线级别衰竭的迹象。

三、短期走势

周线4-5的日线结构

从日线图看,从2020年初63美元左右开始的下跌,同样可以分解为5笔结构(浅蓝0-1-2-3-4-5)。其中第3笔的下跌极其猛烈,在弱势反弹至强压力区后,再次下跌。从MACD来看,空头力量有所释放,出现初步背离迹象。重点观察日线4-5一笔如何终结。

四、超短走势及后市预判

美原油指4小时图及后市预判

从日线的次级别4小时图来看,日线的前4笔,走出了标准的5-3-5-3结构。目前第5笔下跌(浅蓝4-5),在次级别仅仅还是一笔,MACD空头蓝柱虽然有所减弱,但仍然属于强盛,预计会至少走出三笔结构(常规是5笔结构),方能结束日线4-5一笔的下跌。

日线预判

日线4-5的下跌终结之后,会产生日线级别的一笔反弹,预计仍然无法通过蓝色4号点的压力,从而再次返身向下,构建一个下跌中枢,最终以三重底或头肩底的方式结束日线级别的下跌线段(同时结束周线桔色4-5的下跌)。

美原油指周线预判图

在日线级别的下跌终结后,将迎来周线级别的反弹,但由于当前周线级别空头所积聚的能量非常强大,需要通过更宽幅的大周期震荡来消化。

五、解读及结论

  1. 从美原油指数来看,原油处于月线级别的长期下跌趋势中;
  2. 原油指数同样处于中期的下跌趋势中,并且下跌动能强盛;
  3. 从短期来看,日线级别的下跌已经处于第5笔下跌过程中,主要的跌幅已经完成,下跌动能有所减弱,但仍未达到衰竭,需要通过更短周期的震荡继续消化;
  4. 日线级别下跌完成后,将开启周期级别的反弹,但同时也是更大幅度震荡的开始。

结论:虽然从日线角度来看,短期主要的跌幅基本完成,但指数仍处于底部的震荡构建过程中,震荡的幅度可能超出预期,纯技术派投机者可以依据小周期指标,以主力合约作为标的进行多空双向的中短线操作。

对于中长期投资的多头而言,目前并不是合适的抄底时机,因为各种窄幅、宽幅震荡将是未来相当长一段时间的特点。并且,由于远期合约普遍存在升水,合约切换将不可避免带来交易损耗。

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